风险提示系统性风险对业绩与估值的压制，监管超预期趋严，长端利率超预期下行，金融市场剧烈波动。 deepseek的启示 3）市场逻辑逐步由赔率交易转化为胜率/基本面交易后，业绩拐点促使行业轮动，例如2022年随着补贴退坡和竞争加剧，光伏、锂电业绩走弱。 维持观点：对于科技股投资，上半年是积极做多的良好窗口。

建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易持续活跃的头部二手房中介，维持行业买入评级。 2017年以来，随着外部需求和利率波动性提升，内部需求和利率波动性降低，A股受美元周期影响加大，风格轮动的锚逐步从国内经济要素切换至全球流动性要素，成长/价值风格的轮动尤为显著，A股先后迎来了2016-18年的中国版漂亮50行情、2019-21年核心资产行情和2022-24年的高股息行情。 deepseek的启示 【精彩专题】小编精心编辑时尚专题，带你玩转美妆星球

3）现货黄金上涨1.8%。 快连下载 投资建议：Grok3推理能力大幅提升将加速AI应用落地，重点关注AI应用相关标的：1）AI+企业服务：金蝶国际、泛微网络、致远互联，用友网络等。

光模块中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技等 deepseek的启示 相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。